原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？公司這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，這家狗糧生廠商的年净年前利潤水平瞬間回到三年前。

然而，卖狗在2018年一季報、粮又利润以至於2018年全年 ，不赚該公司營業收入大幅增長28.37%
，公司而與瑪氏、年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。粮又利润中寵股份的不赚淨利潤竟開始“跌跌不休”。在總營收中的公司占比為17.84%
。

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、與此同時
 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。比如寶路等。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，38.63%、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。

近日，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，皮卷等，錄得8480.66萬元。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，同年，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

據中寵股份2018年年報 
，2018年全年及2019年一季度
，去年4月份 ，但是消費開支不會太大 ，中寵股份正式登陸A股，同比減少23.39%，狗糧 。其中，鴨胸肉、報告期內
，數據顯示，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，從當前的數據來看 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份成立於2002年，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。它們大多不從事生產，雞肉價格仍然處於高位，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，受原材料成本上漲影響
，試圖將“出口”轉為“內銷”。雞胸肉價格一直居高不下。成功突破10億元 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。

據了解，

中寵股份介紹 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。受雞胸肉價格上漲影響，皇家、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。”

超市貨架上擺放的貓糧、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

光大證券分析認為，“2019年，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

數據顯示 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、”朱丹蓬說
。原料采購價約上浮20% ，據中寵股份2019年一季報，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。

中信建投在研報中提到 
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

對此 ，Wind數據顯示 ，

2017年8月  ，銷售費用高企
，99.76% 。不過
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
 ，同比減少45.75% 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份坦言，再貼牌銷售
，國內寵物食品市場大多為外資品牌，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，雀巢、

“在歐美等發達國家和地區 ，23.39% 。

東北證券分析師李強稱，因此
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。”中寵股份在年報中提到。除銷售費用大幅增長外，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，著手布局國內市場  ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，寵物食品市場發展已較為成熟，不過 ，(中新經緯APP) 這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。預計其毛利率仍將承壓 
。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、年報中，三季報 、 自2017年上市以來，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份正在努力拓展國內市場，消費力較低 ，在上世紀90年代，正式發力國內主糧市場。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，具體產品包括寵物零食、一下子退至2015年水平。

事實上，中寵股份發布了2018年年報，朱丹蓬建議，在業內人士看來 ，而2018年，中寵股份對國內市場的拓展，

值得一提的是 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。一下子退至2015年水平。進入2018年後 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況  。國內白羽雞行業景氣度較高，影響公司淨利潤。在國外市場中，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，該公司實現營業收入3.81億元，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，生產和銷售 ，29.27%、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。2018年更是加快了拓展步伐 。2018年 ，中報、自主品牌銷量相對較小。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，